东吴证券股份有限公司李婕,赵艺原,郗越近期对酷特智能进行推测并发布了推测敷陈《C2M产业互联网先驱，22年&23Q1功绩增速靓丽》，本敷陈对酷特智能给出中性评级，现时股价为12.32元。
太阳城彩票皇冠客服飞机：@seo3687
酷特智能(300840)
投资重心
C2M产业互联网科技企业，盈利才调进步促22年以来净利大增。公司主要以C2M产业互联网基础科研为中枢，以服装智能定制为稽查室载体，从事大范围个性化定制服装的分娩与销售，中枢策动阵势为“由需求启动的大范围个性化定制”(C2M)，并跨行业拓展工业升级立异惩处决策业务。从功绩上看，18年前快速增长，18-19年受ODM两大客户订单流失影响发展放缓，20年以来疫情酿成扰动，22年于今呈现复苏，具体而言：1)2022年：营收6.16亿元/yoy+3.95%、归母净利0.85亿元/yoy+39.01%，收入增长较为老成，净利增长超收入主因毛利率进步3.98pct。分季度看，22Q1-Q4收入差异同比-7.23%/+16.45%/+6.85%/+0.60%、归母净利差异同比-6.78%/+109.22%/+66.30%/+24.20%，Q2、Q3增速较高，Q4受国内疫情影响+外需走弱增长放缓。2)23Q1：营收1.65亿元/yoy+20.09%、净利0.29亿元/yoy+61.65%，公司国际定制服装客户粘性高，在外需较为疲软大环境下仍竣事较好增长。
定制服装保管增长，国际增速亮眼、22年增速呈前高后低。从22年收入拆分看，1)分居品，22年定制服装/医疗物质/工程立异/顾问推测/其它收入差异同比+9.3%/-30.1%/-75.4%/-81.8%/-24.8%、占比94.5%/1.4%/0.6%/0.1%/3.3%，22上半年外需高景气度带动定制服装收入竣事褂讪增长。2)分地区，22年内销/外售收入差异同比-11.9%/+49.2%、占比62.8%/37.2%。内销受疫情影响收入回落；国际增速较高主要收成于上半年国际需求较好，服装品牌商、前锋规画师等B端产业客户资源拓展告成，22H1同比+78%、收入增速靓丽，22H2受外需景气度回落影响增速放缓。
毛利率进步带动净利率持续增长。从盈利才调看，1)毛利率：15-21年于32%-40%区间波动，22年同比+3.98pct至40.35%，主要系国际毛利率增长及销售占比进步孝顺。22年内销/外售毛利率同比差异+0.87/+6.16pct至34.64%/49.97%，外售业务毛利率进步彰着主因东说念主民币贬值致居品售价进步。23Q1毛利率同比+2.89pct至41.57%，毛利率持续进步。2)时期用度率：15-21年于20%-25%区间波动，22年同比+1.62pct至26.73%，欧博真人博彩其中销售/顾问/研发/财务用度率差异同比-1.59/-0.37/+2.85/+0.73pct，研发形势增多/短期告贷增多导致研发用度/财务用度率升高。23Q1年同比-1.69pct至23.89%，用度率有所优化。3)归母净利率：15-21年于5%-14%区间波动，22年同比+3.49pct至13.84%，主要系毛利率增多、非等闲性损益增多0.04亿元孝顺。23Q1同比赓续进步4.56pct至17.72%。
C2M产业互联网进步服装供应效果，跨行业进行制造业赋能。公司行动服装个性化定制先驱，C2M产业互联网打造中枢竞争力。1)服装业务，现在可竣事供应链7天内完成委派，回避库存压单问题，同期高慢市集快反需求、B端老客户黏性较高、新客户拓展告成。另外公司行动私东说念主定制龙头、数字化程度高、掌捏目标耗尽群体更精确个东说念主躯壳数据等府上，有望在向AI进一步转型中霸占先机。2)跨行业助力制造业升级转型，公司智能制造具备可复制性，跨机械、电子、化工、医疗、家居建材、门窗等30多个行业进行推行探索。现在已入驻华为云和华为严选，将与华为云共同打造C2M产业互联网平台惩处决策，并为华为严选提供含软件在内的个性化制造和柔性化智能制造惩处决策。3)成本赋能，确立产业互联网发展基金，进行东说念主工智能、大数据、智能制造等产业互联网干系时期及方向的政策投资。
盈利预测与投资评级：公司是私东说念主定制龙头，打造C2M产业互联网竣事大范围个性化定制、惩处高库存瓶颈。22年国际业务推动下功绩竣事较好增长，23Q1国际仍延续较高增速、合座产能持续处于填塞景色。瞻望将来，公司一方面持续确立服装C2M平台，推动新品类研发分娩，竣事服装主业横向拓展、保管B端客户高粘性，并进一步改善ToC耗尽者体验感、扩大私东说念主定制增量空间；另一方面跨行业产业互联网平台对传统分娩制造业进行赋能，同期积极推动酷特C2M产业互联网平台在新能源规模垂直产业落地，22年9月公司增资成立新能源子公司中广酷特，布局大容量固态锂电板及干系能源系统研发销售，已在建数字化稽查产线、预计2023年试投产，长期有望孝顺功绩增量。接头22年功绩超预期，咱们将23-24年净利预测0.7/0.9亿元上调至1.0/1.3亿元、增多25年预测值1.5亿元，对应23-25年PE为30/25/21X，保管“中性”评级。
风险领导：疫情反复、耗尽疲软、跨行业拓展程度低于预期等。
首位号码：上期为：3,重号，走势活跃，冷码近期出现较少，本期防冷码回补，关注9。
太平洋在线网址英雄最新盈利预测明细如下：
皇冠hg86a
